تحلیل هفتگی آنچین ، شماره 5

رمزگشایی زنجیره: نگاهی هفتگی به داده های آنچین (10 تیرماه تا 16 تیرماه 1403)

به دنیای رمزگشایی خوش آمدید!

در این گزارش هفتگی، به کاوش در اعماق زنجیره های بلاک می پردازیم و به بررسی داده های آنچین می پردازیم. این داده ها اطلاعات ارزشمندی در مورد فعالیت ها، روندها و احساسات بازار ارائه می دهند که می تواند به شما در تصمیم گیری های آگاهانه در مورد سرمایه گذاری های خود کمک کند.

در این گزارش، به بررسی شاخص های کلیدی مانند کارمزد ماینرها از تراکنش ها، رشد تعداد آدرس­های جدید بیتکوین ، حجم معاملات در گردش، جریان خالص صرافی، میانگین قیمت برداشت بیتکوین از صرافی، تغییرات 7 روزه موجودی بازیگران کوتاه مدت، قیمت تحقق یافته دارندگان کوتاه مدت، رصد عمر بیتکوین ها، تغییرات 7 روزه موجودی بازیگران بلند مدت، سود و زیان تحقق یافته خالص و امتیاز روند برداشت می پردازیم. همچنین به بررسی رویدادها و روندهای مهمی که در طول هفته گذشته در شبکه های بلاک چین رخ داده است، می پردازیم.

با ما همراه باشید تا رمز و راز زنجیره ها را گشوده و به درک عمیق تری از دنیای رمزنگاری دست پیدا کنید!

1. کارمزد ماینرها از تراکنش ها: آیا ماینرها پول خود را از دست می دهند؟(Miner revenue from fees z-score)

از ابزار zscore استفاده می­کنیم تا بررسی کنیم کارمزد تراکنش­ها به چه میزان از حد معمول خود فراتر رفته است.  این نمودار نشان می‌دهد که کارمزد تراکنش‌ها در بازه‌ی زمانی دوساله(در طول یک چرخه)، به چه میزان از حد معمول خود فراتر رفته است. نمودار زیر سهم ماینرها را از کارمزد تراکنش‌ها نشان می‌دهد.

• هرچه روند کارمزد تراکنش‌ها افزایش بیشتری داشته باشد، حاکی از این نکته است که از جانب کاربران، کاربرد و تقاضای بیشتری برای پر کردن فضای بلاک‌ها و به طور کلی فعالیت در شبکه وجود دارد
• از افت درآمد ماینرها می‌توان اینگونه برداشت کرد که کاربران برای جا دادن تراکنش‌‌های خود در بلاک‌های بیتکوین تقاضای چندانی ندارند. از نظر چرخه­ای، درآمد ماینرها با کاهش همراه بوده است و در حال حاضر 42 درصد احتمال دارد که درآمد ماینرها در این سطح باشد. پس از نظر این شاخص تقاضا برای پر کردن بلاک­های شبکه با کاهش همراه بوده است.

2. رشد تعداد آدرس­های جدید بیتکوین: نبض بازار چه خبر است؟(New address growth)

این نمودار رشد تعداد آدرس­های جدید بیتکوین را نشان می­دهد. آدرس­های جدید آدرس­هایی هستند که برای اولین بار در یک تراکنش شبکه بیتکوین ظاهر شده­اند. افزایش در این شاخص یک نشانه برای افزایش تقاضا است. هر چند در حال حاضر رشد آدرس­های جدید با کاهش همراه بوده است و در 14 روز اخیر، 13 هزار آدرس کم شده است و این شاخص کاهشی بوده و با تغییر روند همراه بوده است.

3. حجم معاملات در گردش: بازیگران چقدر مایل به معامله هستند؟(transfer volume momentum (change adjusted))

این نمودار میانگین حجم انتقال یافته هفتگی را نسبت به میانگین ماهیانه آن مقایسه می‌کند؛ تا از این طریق تحولات روانی بازار و تغییر شرایط در میزان فعالیت شبکه به خوبی تشخیص داده شود. نمودار زیر میزان حجم بیتکوین‌هایی که در شبکه انتقال داده می‌شود، مشخص می‌کند و این معیار متناسب با تغییر حجم سرمایه بازار نوسان دارد. در حال حاضر میانگین هفتگی، میانگین ماهیانه را به سمت بالا شکسته است و در صورت تداوم قابل قبول این شاخص میتوانیم شاهد رشد تقاضا باشیم. هر چند توجه به بقیه­ی شاخص­ها برای سنجش تقاضا، الزامی است.

4. جریان خالص صرافی:آیا بیت کوین ها به داخل یا خارج از صرافی ها جریان دارند؟(Exchange netflow)

صرافی‌ها مقصد همگانی معامله‌گران کوتاه‌مدت و محلی برای تعیین قیمت دارایی مورد نظر هستند. صرافی‌ مهم‌ترین مکان برای معامله بیتکوین است؛ برای مشاهده نحوه واکنش سرمایه‌گذاران به حرکات بازار، جریان ورودی و خروجی صرافی‌ها را بررسی می‌کنیم. جهت تحلیل بهتر می­توانیم از میانگین 14 روزه استفاده کنیم تا روندهای معنادار را مشاهده کنیم. در 14 روز گذشته جریان ورودی بیت کوین ها به صرافی­ها غالب بوده است(1838 بیتکوین) و این شاخص با تغییر روند همراه بوده است که یک نشانه منفی برای قیمت بیتکوین است.

5. میانگین قیمت برداشت بیتکوین از صرافی: نقش میانگین برداشت در قیمت چقدر است؟(Exchange average withdraw price)

از آنجایی که بیتکوین‌های بسیاری در جریان ورودی و خروجی بیتکوین قرار دارند، می‌توانیم میانگین قیمت برداشت بیتکوین را برای سرمایه‌گذاران مختلف محاسبه کنیم. به عبارت دیگر هر گروه از سرمایه‌گذاران به صورت میانگین در چه قیمتی بیتکوین‌های خود را از صرافی‌ها برداشت کرده‌اند. محاسبات مرتبط با این متریک از تاریخ یکم ژانویه هر سال آغاز می­ شود. این متریک سرمایه­ گذاران را بر اساس زمان حضور در بازار گروه بندی می­کند:

• سرمایه­ گذارانی که از سال 2017 در این بازار حضور داشته اند
• سرمایه­ گذارانی که از سال 2018 در این بازار حضور داشته اند
• سرمایه ­گذارانی که از سال 2019 در این بازار حضور داشته اند
• سرمایه­ گذارانی که از سال 2020 در این بازار حضور داشته اند
• سرمایه­ گذارانی که از سال 2021 در این بازار حضور داشته اند
• سرمایه­ گذارانی که از سال 2022 در این بازار حضور داشته اند
• سرمایه­ گذارانی که از سال 2023 در این بازار حضور داشته اند

میانگین قیمت خرید	شاخص
30895	سرمایه گذارانی که از سال 2020 در این بازار حضور داشته اند
38907	سرمایه گذارانی که از سال 2021 در این بازار حضور داشته اند
35446	سرمایه گذارانی که از سال 2022 در این بازار حضور داشته اند
40859	سرمایه گذارانی که از سال 2023 در این بازار حضور داشته اند

6. تغییرات 7 روزه موجودی بازیگران کوتاه مدت: خط فکری معامله گران چیست؟(Short term holder supply net position change)

این نمودار تغییرات 7 روزه موجودی بازیگران کوتاه مدت را نشان می­دهد. این نمودار نشان می­دهد که در 7 روز گذشته بازیگران کوتاه مدت به  ذخایر خود 49 هزار بیتکوین اضافه کرده ­اند که در صورت تداوم یک نشانه مثبت خواهد بود. زیرا پول جدید وارد شبکه خواهد شد.

7. قیمت تحقق یافته دارندگان کوتاه مدت: آیا معامله گران کوتاه مدت سود می برند؟(STH realized price)

Realized price میانگین قیمت خرید تمامی بازیگران بازار را نشان می­دهد.  اما می­توان این میانگین قیمت خرید را برای بازیگران کوتاه مدت و بلندمدت را به تفکیک محاسبه کرد. میانگین قیمت خرید بازیگران کوتاه مدت از این جهت مهم است چون احتمال خرج شدن بیت­کوین­های این بازیگران از بازیگران بلند مدت بیشتر است.Short term holder realized price نشان دهنده میانگین قیمت خرید سکه‌های نگهداری شده خارج از صرافی­ها است که در طی ۱۵۵ روز گذشته جا­به­ جا شده‌اند. این قیمت‌ها نمایانگر سکه‌هایی هستند که احتمال بالاتری برای خرج شدن دارند.

در حال حاضر عدد این شاخص 62893 است و در صورت رسیدن قیمت بیت کوین به این سطح، بازیگران کوتاه مدت به نقطه سر به سر میرسند و در صورت اضافه شدن موجودی بیت کوین این بازیگران، می­توانیم انتظار بازگشت قیمت را داشته باشیم. اما ماندن در زیر این سطح ممکن است تبعاتی سنگینی برای قیمت بیت کوین داشته باشد.

اگر سطوح قیمتی بازیگران کوتاه مدت را تفکیک کنیم به سطوح قیمتی زیر میرسیم:

میانگین قیمت خرید	شاخص
65763	Realized price(بازیگران زیر 1 ماه)
66398	Realized price(بازیگران بین 1 ماه تا 3 ماه)
58925	Realized price(بازیگران بین 3 ماه تا 6 ماه)

8. رصد عمر بیتکوین ها: تفاوت رفتاری بازیگران کوتاه مدت و بلند مدت(Realized cap HODL waves)

یکی از ابزارهای مهم  تحلیل آنچین، قابلیت رصد عمر بیتکوین هاست. می توان از این امکان برای تشخیص بیتکوین‌های پیرتر و همچنین زمان جا به جایی سرمایه‌گذاران بلندمدت بهره برد. با استفاده از   Realized Cap Hodl wave، واکنش سرمایه‌گذاران را نسبت به رشد قیمت بررسی کنیم. این معیار میزان ثروت حقیقی که در اختیار گروه‌های سنی مختلف بیتکوین قرار دارد، رصد می‌کند به عبارتی این نکته را مشخص می‌کند که در هر گروه سنی بیتکوین‌ها چند درصد از   Realized cap  قرار گرفته است. در نمودار پایین، رنگ­های گرم نشان­دهنده­ی سرمایه گذاران کوتاه مدت و رنگ­های سرد نشان­دهنده­ی بازیگران بلندمدت می­باشد.

از نظر چرخه­ای هنوز میزان ثروت بازیگران کوتاه مدت به سطوح قبلی خود نرسیده است و طبق این شاخص ممکن است هنوز در میانه ­ی چرخه ­ی صعودی باشیم. هر چند فراموش نکنید که بیتکوین استاد باطل کردن مدل­ها است!

9. تغییرات 7 روزه موجودی بازیگران بلند مدت: نهنگ های بیتکوین چه رفتاری دارند؟(Long term holder supply net position change)

این نمودار تغییرات 7 روزه موجودی بازیگران بلند مدت را نشان می­دهد. این نمودار نشان می­دهد که در 7 روز گذشته از  ذخایر بازیگران بلند مدت 64 هزار بیتکوین کم شده است. با توجه به تغییرات موجودی بازیگران کوتاه مدت، متوجه میشویم که این بیتکوین­ها از بازیگران بلند مدت به بازیگران کوتاه مدت انتقال یافته است.

10. سود و زیان تحقق یافته خالص: آیا سرمایه گذاران بیت کوین در حال سود یا ضرر کردن هستند؟(Net realized profit/loss)

اگر زیان تحقق یافته(realized loss) را از سود  تحقق یافته(realized profit) کم کنیم، می توانیم  ارزش خالص تحقق یافته  (net realized profit/loss) را مشاهده کنیم که هر روز وارد یا خارج از بیت کوین می شود. از این رو، به وضوح می توان تسلط مؤلفه های سود و زیان را به ترتیب در بازارهای صعودی و نزولی مشاهده کرد. میزان سود خالصی برداشتی از زمان رسیدن بیتکوین به ATH کاهشی بوده است. (نشان از کاهش تقاضا) و میانگین 7 روزه این شاخص نشان می­دهد در حال حاضر نزدیک به نقطه سر به سر(مرز صفر) هستیم. در صورت شکست به سمت پایین، ممکن است شاهد کاهش قیمت بیتکوین باشیم. زیرا بازیگران بازار در حالت زیان، دارایی­های خود را نقد می­کنند.

11. امتیاز روند انباشت: آیا نهنگ ها در حال انباشت بیت کوین هستند؟(Accumulation trend score)

این ابزار، انباشت و یا توزیع از ولت‌های سرمایه‌گذاران را به‌صورت کلی زیر نظر دارد

حرکت این معیار بین مقدار ۰ و ۱ را می‌توان چنین شرح داد:

*هرچقدر مقدار آن به ۰ نزدیک‌تر باشد (زرد/نارنجی) یعنی یا بازار در حال توزیع است و یا اینکه روند کمی انباشت در حال کاهش است.

*هر چه مقدار به ۱ نزدیک‌تر باشد (بنفش) یعنی بازار به طور خالص در حال انباشت و موجودی ولت‌های سرمایه‌گذاران در حال افزایش است (صعودی).

در این چرخه صعودی، انباشت متوالی از طرف بازیگران بزرگ مشاهده می­شود که منجر به افزایش قیمت بیت کوین شده است. همانند هفته­های گذشته در حال حاضر ما با محدوده­ای مواجه هستیم که عرضه بیت کوین از طرف بازیگران بزرگ در حال اتفاق است ولی به نظر می­رسد شدت این عرضه در حال کم شدن است. در صورت تدوام این رفتار میتوانیم یک دلیل مثبت برای افزایش قیمت بیت کوین داشته باشیم. هر چند برای مطمئن شدن از تغییر روند، باید بقیه شاخص های آنچین بررسی شوند.

جمع بندی

در این گزارش هفتگی، به کاوش در دنیای رمزنگاری و بررسی شاخص های کلیدی داده های آنچین پرداختیم.

مهمترین یافته ها:

• کارمزد ماینرها از تراکنش ها:کارمزد تراکنش ها در حال کاهش است که می تواند نشان دهنده تقاضای ضعیف برای فضای بلاک باشد.
• رشد تعداد آدرس­های جدید بیتکوین: رشد آدرس­های جدید با کاهش همراه بوده است و در 14 روز اخیر، 13 هزار آدرس کم شده است و این شاخص کاهشی بوده و با تغییر روند همراه بوده است.
• حجم معاملات در گردش:این شاخص تفاوت بین سود و زیان تحقق یافته را نشان می دهد. روند نزولی نشان می دهد که سرمایه گذاران در حال ضرر هستند.
• جریان خالص صرافی:در 14 روز گذشته جریان ورودی بیت کوین ها به صرافی­ها غالب بوده است(1838 بیتکوین) و این شاخص با تغییر روند همراه بوده است که یک نشانه منفی برای قیمت بیتکوین است.
• تغییرات 7 روزه موجودی بازیگران کوتاه مدت: در 7 روز گذشته بازیگران کوتاه مدت به  ذخایر خود 49 هزار بیتکوین اضافه کرده­اند که در صورت تداوم یک نشانه مثبت خواهد بود.
• قیمت تحقق یافته دارندگان کوتاه مدت:در حال حاضر عدد این شاخص 62893 است و در صورت رسیدن قیمت بیت کوین به این سطح، بازیگران کوتاه مدت به نقطه سر به سر میرسند و در صورت اضافه شدن موجودی بیت کوین این بازیگران، می­توانیم انتظار بازگشت قیمت را داشته باشیم.
• رصد عمر بیتکوین ها: از نظر چرخه­ای هنوز میزان ثروت بازیگران کوتاه مدت به سطوح قبلی خود نرسیده است و طبق این شاخص ممکن است هنوز در میانه­ی چرخه­ی صعودی باشیم.
• تغییرات 7 روزه موجودی بازیگران بلند مدت: با توجه به تغییرات موجودی بازیگران کوتاه مدت، متوجه میشویم که این بیتکوین­ها از بازیگران بلند مدت به بازیگران کوتاه مدت انتقال یافته است.
• سود و زیان تحقق یافته خالص: در حال حاضر نزدیک به نقطه سر به سر(مرز صفر) هستیم. در صورت شکست به سمت پایین، ممکن است شاهد کاهش قیمت بیتکوین باشیم.
• امتیاز روند برداشت:عرضه بیت کوین از طرف بازیگران بزرگ در حال اتفاق است ولی به نظر می­رسد شدت این عرضه در حال کم شدن است. در صورت تدوام این رفتار میتوانیم یک دلیل مثبت برای افزایش قیمت بیت کوین داشته باشیم.

هنوز برای گفتن اینکه آیا این ضعف موقتی است یا به یک روند نزولی طولانی مدت تبدیل خواهد شد، زود است.

نکات مهم:

• این فقط یک خلاصه است و باید برای تجزیه و تحلیل کامل به گزارش کامل مراجعه کنید.
• نوسانات بازار بیت کوین می تواند شدید باشد و این گزارش فقط برای اطلاع رسانی است و نباید به عنوان مشاوره سرمایه گذاری تلقی شود.

با تجزیه و تحلیل این شاخص ها، می توانید درک عمیق تری از بازار رمزنگاری و روندهای آینده به دست آورید.

این اطلاعات می تواند به شما در تصمیم گیری های آگاهانه در مورد سرمایه گذاری های خود کمک کند.

ما در گزارش های هفتگی بعدی به بررسی شاخص های کلیدی داده های آنچین و ارائه ی تحلیل های خود از بازار رمزنگاری خواهیم پرداخت.

فورچین به عنوان مقصد نهایی آموزش کریپتو برای جامعه فارسی زبان، به دنبال افزایش آگاهی افراد است. این پلتفرم با ارائه آموزش‌های جامع و قابل فهم در زمینه بازار کریپتو، تلاش می‌کند تا بر سه حوزه کلیدی تمرکز کند: تحلیل داده‌های آنچین، سوگیری‌های شناختی، و آموزش مالی.

با ما همراه باشید!